小 d 老師投資理財

今年來，隨著股市水漲船高，陸續各種消息也不停地冒出來，不斷的有新聞討論著某某人又在股市裡獲利多少，財產翻倍等等。

尤其是針對小資族的部分，更是莫名其妙地冒出了各種的存股策略，從存指數(ETF)到存金融股都有，每一則策略與故事寫的都好像這是一門穩賺不賠的生意一樣。

近期隨著股市的創新高，身邊許多過去不曾碰觸資本市場的朋友同事陸續也都投入了買股的行列。

當然，不管股市指數高低，參與市場、學習市場、了解市場對自己長期的財務規劃來說永遠不是一件壞事，只是在接觸市場的同時也該去檢視一下自己的投資策略，究竟這樣的策略是否可靠，究竟這樣的策略是否合理正確呢？

這周台股迎來了今年度價差最大的申購，和潤，就在大家看著新聞價差如此大，手滑不小心就按下申購的同時，其實沒幾個人認真的去算過這個價差是否合理，甚至還有人問我說，ㄟ 和潤是做什麼的?

這....妳連他是做什麼的都不知道，然後妳就看新聞按申購了，Oh My God ~~~

在市場上總是有些產業比較特別，他可能不是你身邊經常看到的事物，但卻具備著某種程度的寡佔地位，人類生活過程中都會產生垃圾，而垃圾清理這門行業在企業化經營之後也能鍊出黃金，這就是可寧衛。

當然，他並不是一家新上市的企業，甚至，他的股價也從高點的兩百多回到了目前的一百五左右，曾經當時成長的風光，現在卻只剩下了定存股的封號，讓人不勝唏噓。

在企業經營的過程中最難避免的就是競爭，每個人都想要獨佔，每個人都想要獨享，但這世界上往往是，當這門生意還沒搞頭，民眾還沒消費意識時，沒幾個人想當先鋒先烈，畢竟在那種情況下陣亡的機率極高。

但是當市場開始成熟，民眾開始接受這樣的消費模式或習慣時，就會開始出現第二個，甚至是第三個競爭者，而且每個都來者不善善者不來。

在這個世界上有著許多不同的人，她們分別扮演著不同的腳色，有人做生產，有人做製造，有人做買賣，有人做消費，但說穿了整體的經濟行為不外乎就是兩個動作，買與賣，供給與需求。

但為什麼過去會有這麼多中間商，大盤商的腳色存在呢？因為存在著高度的資訊不對稱以及攬貨集貨的困難度，當然，還有大量資訊過濾不易的問題。

在同一個產業裡我們通常都會分析，哪些人是我們的對手，哪些人是我們潛在的競爭者，而我們在跟與競爭者之間的關係其實是很微妙的。

既是敵人，但其實也是朋友，敵人是因為我們要互相爭奪這個市場，但朋友是因為我們要一起把餅做大。所以這種關係真的非常微妙。

這幾年隨著產業趨勢的變化，越來越多的老企業開始轉型，而轉型的第一步通常就是延伸自己的技能，去跨足過去我們未曾涉足的領域。

而在要執行這樣的步驟時，許多企業都會做一件事，那就是更名。

在傳統的商業行為裡其實存在著大量的資訊不對稱，許多人透過這樣的資訊不對稱來從中謀取獲利，也因此市場始終達不到所謂的完全均衡狀態。

例如，一家在西門町的店面要出租，平常這家店的人留多少，平常有多少客戶會經過，這樣的數據往往不容易蒐集，因此在不容易收集的情況下購買者變成只能參考其他同業，或者甚是是用賭一把的心態來購買。

在這個世界上有些產業是持續存在的，例如航運，例如汽車，當人類還沒改變這個大運輸大移動工具方向時，這些產業只會一直存在。

但這些產業的存在卻會有著景氣趨勢波動的變化，雖然有人會把景氣趨勢波動變化講的非常玄妙，說是因為總體經濟、個體經濟甚至是政治局勢等等因素的影響而導致的變化。

產業的演進變化一直都是一件很有趣的事情，在這個世界上並沒有什麼東西是永恆不變的，每當有一個新的事物出現的時候他總是會攪亂原始市場的一池春水，然後在一陣的大洗牌重分配後，市場再次回到一個均衡的狀態。

政治如此，歷史如此，商業活動也是如此。

被動元件是一個非常普遍被使用的產品，在前幾年國巨被炒作的那一波時，被動元件瞬間變成了一個熱門產品，各種被動元件的知識瘋狂地被討論，然後價格不停地飆漲，國巨的每季獲利也持續的創下了新高。

但激情過後，供需終究會平衡，所以國巨的股價無法撐在一千以上，但大立光可以，其實這背後就是你的技術競爭力跟市場價值的差異。

在 2016 年時，福興這家公司發布了一個重大訊息，是關於他的一個佔營收 10% 的客戶不繼續合作的消息。

這個消息在當時影響其實蠻大的，對一家公司來說要如何去彌補一個 10% 營收的數字，這是一個重大的挑戰，也因此福興的獲利卻時從那時開始一路下滑，整個 2017 年是一個很慘澹的一年。

市場上在數年前開始流行著一種說法，所謂羊毛出在狗身上，但是由豬付錢，其實這種說法聽起來很簡單，但要運作卻很難，這中間牽涉到了羊狗豬三方的利益怎麼在過程中去取得一個平衡。

所以儘管口號很好聽，但卻不一定是我們能做到的事情，相反的，另一個出發的觀點是，我看似做A領域的生意，但我真正賺錢的卻是B領域，這種例子就很多了。

還記得幾年前，金融特別股開始申購的時候，那時大家對這個商品還半信半疑，想說這種固定收益的商品有什麼特別的，我隨便一根漲停板都幹掉他了。

但是沒想到半年一年後，當初以為不怎麼樣的金融特別股，就這樣默默的漲了上來，每一檔的價格都比當初原始發行價格加上股息要來的高了。

在這世界上的商品銷售中，大致上可以分成兩種商品，一種是你買之前就知道他長怎麼樣，然後買來之後八九不離十大概就是那樣，例如一般的食物或家庭用品。

另一種商品則是你知道他可能會是怎樣，但是買來之後有很大可能不會是那樣，但也有一種可能是會更好，例如電影或是娛樂項目，還有廣告。

在這個年代，企業要生存變得越來越困難，以前我只要做好商品，我只要搞好服務，我的客戶就會如河水一般滾滾而來。

但曾幾何時，我一樣是做到這些事情，但我的競爭對手也做到了，然後那些名不見經傳的人透過網路科技的力量也做到了，於是我被排擠到後方，我變成了前浪，死在沙灘上。

在過去的公司經營過程裡，大部分的決策者都是用我心中想到的願景來開始一個事業，但是當事業開始發展時才往往發現事實不是我們想像的那樣。

有些決策者會開始憑直覺，去推斷去預估未來世界可能的樣子，你可以說他是勇氣，也可以說他是魯莽，但總之他就幹了，而且萬一給他賭對了，他就變成了下一個張忠謀，下一個郭台銘。

前陣子 市場上出現了一個新聞，傳統老牌電信公司 聘請了新創圈知名的投資人 林之晨擔任總經理

這其實是一個極大的震撼彈，因為在電信這個古老的圈子裡，即使過去喊得震天價響，但其實骨子裡公司還是非常的傳統老舊，升遷或改變一切都請照規矩來，要慢慢地按部就班。