小 d 老師投資理財

在投資的市場上我們應該去想更多的可能因果關係，並且用最基礎的思維去判斷一件事情。

什麼是基礎的思維呢？那就是一個需求不會消失，只會移轉，除非發生了極為重大的事件，不然A的供給減少只會造成他的競爭對手的需求增加。

舉個有趣的例子，在四大會計師事務所裡頭，每年我們都要招收五六百人以上的新生，但因為市場上搶學生的公司一共有四間，因此到底要怎麼攬才就變成了大家的一門課題。

從財務 業務 人事 到資訊系統，公司的大小事都會變成你的事，那種感覺跟一般的上班族真的很不一樣。

但在這當中，最讓人天人交戰的莫過於是否要擴大投資這件事。

我們都知道，有營收的成長才能帶來更多的獲利，但不擴大投資(例如增加員工 增加廠房) 是沒辦法代來營收的成長。

雖然相較於之前 311 金融海嘯或是歐債風暴的時候那種動輒四五百點的跌幅來說，現在這樣的跌幅真的是非常的小兒科。

但身為一個喜歡撿便宜，危機入市的投資人來說，這卻是一個不折不扣的挑選標的好機會。

只是就在那個時刻，我突然發現面臨了人生中最大的困難，那就是沒錢。

如果你是長期投資的人，短期漲跌對你影響不大，那為什麼你還要一直看盤呢？

其實這是一個很好的問題，以我自己來說，看盤是一種樂趣，但這種的樂趣裡面看的標的不僅是自己手上有持有的。

更多的時候是去觀察哪些我研究很久但還沒買入的標的，或是研究一些新聞事件下，市場對於股價的反應情形。

歸納法大多應用在將已知的條件逐一條列，並且試著引導出一個合理的結果並與現況做驗證。

但投資這件事有時看的是未來。

既然要看未來必然要讓自己存在一點點的想像空間。

而這樣的方法其實在古老之前的先人就已經傳授給我們，只是大多數人沒重新拿出來複習而已。

其中一種就是歸納法。

歸納法基本上是去從各種的蛛絲馬跡去蒐集，然後一條一條的分析之後，整理歸納出一個你認為合理的結論。

這次要提的這家代工廠，做的領域也蠻特別的，是血糖機與檢驗試紙領域的代工廠 - 泰博科技。

其實會關注到這檔標的是因為另一檔同業 - 五鼎的關係，還記得那個更早的年代，五鼎是一家獲利非常穩定的公司，每年的營運狀況都十分良好，因此也經常被大家列入定存股的清單中。

但局勢的變化永遠比想像的快，幾個美國法規的變更再加上幾個公司決策方向的錯誤，讓五鼎的股價從 70 掉到 30。

但事實上並非如此，當你的代工模式規模夠大，而且累積足夠的護城河時，這樣的代工同樣是高度難以取代的。

當然，我們今天不是要談台積電，台積電的確是代工模式的典範，但在台積電之外還有很多良好的代工公司，她們一樣在那個領域裡頭發光發亮。

例如，代工家用縫紉機的伸興，還記得幾年前開始研究這檔股票時，聽到所謂的家用縫紉機，好像是個很 low 的東西，台灣不常看到有人用啊。

於是，這些員工反應出來的樣子，反應出來的文化，我門的感受往往最為直接。

其實我一直覺得，一家公司的競爭力是建立在企業文化上，企業文化是否鼓勵大家努力，是否鼓勵大家積極，是否願意讓員工投入工作，還是每個人都只想混日子，這中間的差別確實很大。

有些優秀的大型企業，當我們在與他接觸時，真的會發現這家公司的員工又聰明又積極，當然偶而會有點難搞，但那也是因為聰明人不喜歡聽笨話的緣故。

所以透過歷史的資訊閱讀，可以讓我們避免太過主觀的想法，能夠更客觀的去看待這個環境的變化。

因此，每一個想要進入台灣股票市場中進行投資行為的人，我都建議他先去看過台灣股市發展史的介紹，去了解台灣股市是如何發展起來的。

這中間又經歷過了多少的變化。

或者有時你突然有些商機想分享給 C 客戶，類似這樣的情況。

這時我老闆就會打電話來，說　ㄟ　你幫我看一下桌上的名片本，找一下誰誰誰的名片，然後拍照給我。

其實這時我就很想跟老闆說，老闆你知道有一種東西叫做全能名片王嗎？

只是身為一個使用者，身為一個消費者，當你看到這些新科技時究竟你會做些什麼？這往往才是決定你是否取得這部分知識的關鍵。

不曉得大家有沒有看過卡提諾狂新聞(身為一個宅宅肯定是要有的)，或者經常在 Youtube 上面看到一些影片，裡面會有一些類似機器人講話的配音，講話的語調有趣而且照著稿子念時有時還會斷錯句。

當我在看這些 Video 時，除了影片內容本身的好笑之外，我一直在想，像這樣的東西是怎麼做出來的呢？

只是，這些資料難免參差不齊，良莠不一，因此又出現了另一種需求，那就是經過整理後，精緻且有價值的資訊需求。

於是 Press Play 網站就此誕生，當然這並不是一個新的商業模式，這樣的知識收費訂閱模式在中國早已炒的沸沸揚揚，只是在台灣相對而言大家接受度能不高。

就像我們做的顧問產業，大部分的企業主還是覺得，只是問問題，為什麼就要收錢，你也沒幫我完成什麼東西啊！

2.嘗試與使用，開始嘗試著將理解的知識應用到真實生活情境中，儘管不是那麼熟悉，但至少願意去嘗試，隨著一次又一次的經驗累積，讓自己的技能變得更加成熟。

3.熟練上手，透過多次的經驗累積以及大量知識的閱讀吸收，開始讓自己達到熟練的階段，所謂的熟練就是當你遇到任何一種情境，你腦中都能反映出該怎麼做的答案，這就是熟練。

4.教學與分享，你已經是不只自己熟練了，還能侃侃而談的對別人分享你的想法與理念，甚至進一步的教學他人，讓他人也能享用你的知識與方法。

因此，一個好的團隊往往是顧問業成功的重要因素。

在投資的歷程中也是如此。

投資的過程需要靠大量的閱讀與學習，再輔以深入的產業分析、理念探討等，透過許多人不同角度的見解，最後激盪出一個大家都能認同的看法與結果。

大凡一家企業的經營必然會遇到許多不同的狀況，有順境也有逆境，但經營的可貴在於，當順境時不驕傲，懂得為雨天布局，當逆境時不氣餒，懂得堅持自己的原則。

做所當做，為所應為。

因此在挑選投資標的時也是一樣，除了看股價、看獲利，看線圖，甚至是看新聞之外，你同步還應該關心，這家公司的核心理念到底是什麼？

我告訴他，其實很簡單，你應該先思考在台灣哪些外商相對來說是比較具備優勢，會長期耕耘發展，因為只有這樣的公司才願意給員工比較良好的待遇。

於是我們過濾之後挑選了，汽車 / 醫藥 / 電子設備 等數各相關的領域。

在篩選完領域之後，我請他從該領域裡面找十家在台灣相對知名或具備一定地位的外商。

而在存股這個名詞下，更多的人會去看的是 " 金融類股"。

從網路上層出不窮的 我存第一金兩百張，我買兆豐金買到死 之類的社團或書籍，可見這類方式的熱門程度。

但我們想探討的是，究竟金融股是不是一個穩定的標的？

其實我是贊成看書的，儘管我自己本身不太看，因為書能濃縮一個人的理論，然後進而讓你有系統的去理解，去吸收。

不過我總覺得關於投資這件事情，我們應該有自己的見解，所以如果你是在早期，我倒不建議你去大量的閱讀各種投資專家所寫的書。

你要看的其實很簡單，只有財報與年報，或是公司的法說會簡報資料。

因此比起成功的故事，我更喜歡去看那些失敗的案例，或是他如何從失敗中站起來的故事。

大約從 2014 年開始，台灣的房市就開始走下坡，是的，少子化你我都知道，人口不再增長你我也都知道，低息的貸款也早已經存在許多年，因此當這些當年刺激房市的因素效果都鈍化了之後，相關的產業必然都會受到衝擊。

儘管你去看哪些上市櫃建商，大部分的獲利其實沒有受到很嚴重的影響(貴的還是有人買)，但有一個產業在這個環境下卻會受傷慘重，那就是房仲業。