小 d 老師投資理財

對一家企業來說，基本上賺錢有兩種模式，第一種模式就是我們所知道的損益表上的獲利，這是表示一家公司在權責基礎下，一段期間內依據會計原則所認列的收益。

但這樣的收益其實會有些盲點，例如說，有些收益也許是虛的，所謂虛的並不代表這樣的收益不存在，而是這樣的收益要被動用於投資廠房或者發放股利上會有一定程度的困難。

例如近期公告的寶成，第一季獲利達到兩塊之多，但細部去研究獲利組成你會發現大部分的獲利來自於認列南山人壽的投資收益，而南山人壽所認列的獲利有一大半的金額要做為準備金，再加上壽險公司通常不能隨意的發放現金股利，因此寶成認列的這一大包收益，有時其實是看的到吃不到的一種。

因此我們在看一家企業獲利狀況的時候，務必得要具體去分析他獲利的組成，才能判斷這樣的獲利是實質可以運用還是只是財務會計報表上認列的數字而已。

當然，第二種賺錢模式則是所謂的賺取現金，對一家企業來說賺取現金的方法很多，一般的損益表上的獲利數字經過調節之後往往就能反映到企業的現金餘額上，所以扣除上述那種奇怪的情形之外，一家企業的損益表獲利數字，一段期間加總後通常不會跟賺取的現金差異太大。

但企業也有另一種賺取現金的方式，例如現金增資，拿股票賺鈔票，例如某船公司在2021年啟動一波現增，準備來割一段韭菜，這次現增的金額可能是一千萬股，每股訂價90元，於是他透過這波現增就能賺進九億元的現金。但這樣的現金賺取是不會進入損益表的，他會進入的權益科目叫做股本與資本公積，同樣是提升股東權益的項目，但不會反映在所謂的ＥＰＳ每股盈餘上，這是投資人要有的基本觀念。