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最近一家台灣軟體新創要掛牌到興櫃市場，蠻多圈子內的人貼了資訊並且寫上了恭喜，但只是這樣的恭喜其實意義不大，拿他所揭露的數字出來研究參考借鏡也許對自己幫助會更大一些

我試著參考公開說明書資訊，整理了一下的訊息，真的蠻值得相關產業(數位經濟/軟體新創)公司參考的。

KDAN 數字整理 (以下金額為台幣)

2023/12/30 股東權益數字

股本+資本公積 約7億
累積虧損 3.8億 (燒掉一半)
2024年兩次募資 金額約 2.2億
在募資前 資金僅剩一億，只夠一年燒(參考下方損益整理)，因此2024確實是不募資不行了

2022-2024H1 損益狀況

年度 / 年營收 / 毛利 / 獲利
2022 / 3.96億 / 2.09億 / 虧損 1.09億
2023 / 4.04億 / 2.00億 / 虧損 1.94 億
2024H1 / 2.01億 / 1.12億 / 虧損 0.61億

近年營收呈現停滯狀態，毛利率約在50%上下，主要受到營業項目中除了軟體販售外，尚有低毛利的廣告投放業務 (一年約一億多 毛利約15%) 導致，但2024年有出現軟體營收上升，代操營收下滑致使毛利率提高的情況(是好的方向)

另外主要成本為 廣告費(占一半成本)及軟體銷售的平台手續費，B2B 軟體銷售到全球，因為無法到處鋪業務員拜訪，因此只能高度仰賴廣告投放

2022 - 202411 員工人數變化

年度 / 一般人員 / 研發人員
2022底 / 134 / 127
2023底 / 137 / 127
202411月底 / 126 / 102

之前員工人數明顯過多 (四億營收 五成毛利 養超過 260人)，公司應該有發現這個問題，因此在2024年度 裁減一般人員10位與研發人員25位，精簡幅度為 35/261 = 13.4 %，有稍微讓2024報表好看一些，但可能還不夠，為了衝刺掛牌期的數字逐步好看，除非營收能上揚，不然人員恐怕還要縮減。

銷售市場占比 (As of 2024/06/30)

台灣營收占比 30%
歐美營收占比 64%
其他營收占比 6%

歐美營收占比高，這是可以帶來想像空間的，他的口號可以是：我的市場不在台灣，在全世界！ (但競爭力度也強，廣告花的也多)

綜上資訊，為何要在還沒損益兩平時就急著要上興櫃資本市場？
推估可能原因有

1.     新股東加入，希望盡早投入資本市場尋求資本報酬回報與流通變現性
2.     營收停滯，需要跟資本市場拿錢來打世界盃
3.     已經明顯看到轉好契機，適合在這時進軍，再搭配逐漸好轉的營運數字來包裝一個好故事給市場聽

然後有一些有趣的事項可以關注

1.2022年投資 Toss Lab (產品是JANDI)，但2023年就全數打虧損 (Toss Lab 有繼續經營問題)，認列了三千七百多萬的損失，這個案子的決策流程是怎麼發生的呢？

2.公司有轉投資日本與中國，目前看起來都是虧損的，但是在地區別的營收中卻只有 歐美/台灣/與其他，所以日本與中國的營收是分類到歐美還是其他呢，這蠻令人好奇的？

純粹看看公開說明書寫寫觀察心得~~若有錯誤的大家笑笑就好，勿認真，每家公司都是認真踏實在經營的，敢進軍資本市場揭露數字的人真的都值得鼓勵一番！