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去年一整年對以外銷為主的中型企業來說並不是一個好年。
問題的關鍵並不在於需求量的減少或技術能力的消失,而是在於總體經濟的影響因素 - 匯率。
去年一整年新台幣兌美金的匯率大幅的上揚,當然這中間的因素很多,但不可諱言的許多公司的財務主管跟我當初的看法一樣。
認為當美國經濟開始好轉,或開始進入升息循環時,美元的匯率一定會上升,因此我只要在那之前開始大量買進並持有美元資產,我自然就能享受到貨幣升值的利益。
但事情往往不如你所想像的那麼簡單!
以我所投資的公司新巨為例,去年就因為這樣蒙受了大量的外幣兌換損失。
去年實際的 EPS 大約是 3.01 , 但其中匯率的影響數居然高達 1.0 左右,也就是若匯率波動的方向不要這麼的劇烈 (不奢望升值,但至少不要貶值) 那麼年度 EPS 至少可以再增加一塊,增幅達到 33%。
不過這些都是屁話,事情就已經發生了不然你要怎樣。
我關心的是未來會怎麼因應。
於是我蒐集了財報上的相關數據來做統計,並且列表分析了一下,新巨的美元資產在
20161231 還有約 22 億左右 但到了
20171231 只剩下 14 億左右
也就是公司知道自己之前囤積美元資產的策略也許不是那麼正確,因此開始做了大幅度的調整來降低匯率波動的影響數。
因此即使 2018Q1 台幣匯率仍舊上揚了 2%,但對公司的影響應該已經越來越低了。
這是一件好事 不是嗎?好公司就該有策略去因應各種局勢的變化,看錯正常,但看錯不要硬ㄠ,硬ㄠ就是呆瓜了!
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