我一直覺得在研究投資的過程中，最讓人開心的事並不是因此而產生獲利。
最讓人開心的事其實是藉此機會了解了許多的產業與不同的商業模式。
最讓人開心的事其實是藉此機會了解了許多的產業與不同的商業模式。
- 6月 02 週六 201809:00
＊＊商業模式的思考＊＊
- 5月 27 週日 201809:00
＊＊沒有永遠的定存股 2820 華票＊＊
最近在幫 Staff 看持股狀況時，發現一檔她非常熱愛的定存股，最近發生了一些變化。
這檔是只要你打上定存股三個字，幾乎都會跑出來的推薦名單 2820 的華票。
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- 5月 26 週六 201809:00
＊＊如何找到興櫃公司的季損益？＊＊
在厚厚的一本又一本財務報告裡，其實會把整本財報讀完的人真的少之又少。
大部分的人大多只翻閱前面幾頁的四大表，得到了主要科目資訊之後，就把整本財報扔到一旁，繼續研究技術線圖了。
大部分的人大多只翻閱前面幾頁的四大表，得到了主要科目資訊之後，就把整本財報扔到一旁，繼續研究技術線圖了。
- 5月 20 週日 201809:00
＊＊所得稅率調整之影響２＊＊
接續昨天的案例，我們來看看另一家不同型態的企業所受到的影響變化。
正新，這是一家輪胎大廠，以 Maxxis 輪胎馳名於世，營運據點遍布全球，在印度印尼等全世界各地均有工廠，同時銷售之對象也遍布全球。
我們來看看他兩期 Q1 數字的變化
2018Q1 vs 2017Q1
營收 27,687 vs 28,641
營業利益 2,458 vs 3,191
稅前淨利 1,927 vs 2,680
所得稅費用 704 vs 735
稅後淨利 1,222 vs 1,944
看起來似乎兩年度所得稅費用有所減少
正新
2018Q1 vs 2017Q1
所得稅費用 704 vs 735
但實際上我們來計算所得稅費用佔稅前淨利的比例
2018Q1 vs 2017Q1
巨路 38% vs 21%
正新 36% vs 27%
是的，從數字的分析上，其實兩家企業明顯的所得稅費用都受到稅率調整的影響而讓其佔稅前淨利的比例明顯增加。
而正新的所得稅費用減少，其實關鍵是稅前淨利減少的影響數，而不是因為他是跨國企業就因此受到的影響較少。
所以不管是在台灣的小企業，或是大型的跨國企業受到稅率調整的影響基本上都是重大的。
在台灣，即使是跨國企業，也是要回國來繳一大堆的稅的，加上又有一大堆的移轉訂價查核，只要是跨國間不合理(主管機關認為的不合理)利潤分配，台灣的國稅局往往追得很兇。
所以當你在評估或預測投資標的今年度的 EPS，不管他是大型還是小型的公司，記得都要把所得稅調整的影響數納入一個重要的考量因素囉！
- 5月 19 週六 201809:00
＊＊所得稅率調整之影響 6192 巨路＊＊
去年年底時，政府通過了最新的稅改方案，其中台灣地區的企業所得稅由 17% 調整為 20%。
- 5月 13 週日 201822:27
＊＊如果電話亭＊＊
在投資的過程裡面，可以分成投資前的評估，投資中的猶豫與果決，同時還有投資後的分析。
在這幾個領域裡頭，我對於投資後的分析尤其的感興趣。
在這幾個領域裡頭，我對於投資後的分析尤其的感興趣。
- 5月 12 週六 201822:27
＊＊關於財測＊＊
記得在我剛畢業的時候，那時的資本市場裡還有要求公司要強制公開財測的規定，當然 會計師也從中賺取了不少幫忙檢視財測內容的服務費用。
不過在幾年過後，這樣的規定就被取消了，財測變成是由公司決定是否公開上傳，而非強制要求一定要執行。
不過在幾年過後，這樣的規定就被取消了，財測變成是由公司決定是否公開上傳，而非強制要求一定要執行。
- 5月 06 週日 201822:26
＊＊獲利與股價的關聯＊＊
我們常常說，股市的價格是反映一家公司的價值，而一家公司的價值往往會呈現在他的獲利數字上。
所以依照這樣的邏輯推斷，當一家公司的獲利越好時，其股價就會越高，但當獲利越差時，股價就會越低。
所以依照這樣的邏輯推斷，當一家公司的獲利越好時，其股價就會越高，但當獲利越差時，股價就會越低。
- 5月 05 週六 201822:26
＊＊營收年減還是年增＊＊
在台灣的投資人一直都有一種特性，在買入標的之後總是期待他可以在很短的時間內帶來報酬。
既然要有報酬，自然就要有驅動股價的因子，而每月的營收公告機制就成了在這樣體制下最好操弄的因素。
既然要有報酬，自然就要有驅動股價的因子，而每月的營收公告機制就成了在這樣體制下最好操弄的因素。
- 4月 29 週日 201822:25
＊＊投資的武功心法＊＊
前陣子很愛玩一個免費的遊戲，是國內一家同人工作室製作的遊戲。
名字是"金庸無雙"
名字是"金庸無雙"